外媒 CNBC 证实，高通近期与面临困境的英特尔有所接触，考虑进行收购事宜。有匿名知情人士透露，目前并不清楚英特尔是否已与高通展开对话协商，也不知双方商讨的具体条款。
周五美国股市收盘时，英特尔股价上涨 3.31%，高通股价下跌 2.87%。自 8 月 1 日以来，英特尔股价下跌达 25%，主要原因是业绩不佳、宣布裁员 1.5 万人以及暂停派息。
若此次交易达成，将可能成为美国科技史上最大的并购案。英特尔市值约为 900 多亿美元，而高通市值为 1800 亿美元，约为英特尔的两倍。
陷入困境的英特尔
英特尔曾是全球最大的芯片制造商，但近几年陷入下滑态势，2024 年更是加速坠落。8 月，因财报令人失望，英特尔股价大幅下跌，跌幅创 50 多年来新高。今年英特尔股价已下跌 53%，投资者对其未来感到担忧，尽管英特尔投入巨资进行芯片设计和制造，但前景并不明朗。
高通与英特尔存在竞争关系，涵盖 PC、笔记本芯片领域。与英特尔不同，高通自身不制造芯片，而是委托台积电、三星代工生产。
上周一，英特尔召开董事会议讨论公司战略问题。随后，英特尔 CEO Patrick Gelsinger 告知员工，未来英特尔将继续投资芯片代工制造业务，该项目预计耗资 1000 亿美元，为期五年，同时英特尔还考虑引入外部投资。
在人工智能爆发之际，英特尔未能抓住机遇，令华尔街失望。许多 AI 程序运行于英伟达平台，而非英特尔处理器。在快速增长的 AI 芯片市场，英伟达占据 80% 的份额。
高通的 “蛇吞象” 之举
从季度营收来看，高通的收入不及英特尔。2023 财年，高通营收约为 358 亿美元，而英特尔达到 542 亿美元。
《华尔街日报》报道称，高通与英特尔达成交易的可能性较小，充满不确定性，即便英特尔接受交易，也未必能通过反垄断审查。
若双方真的达成交易，高通可能会将部分英特尔资产出售给其他企业。分析师认为，收购完成后，英特尔可能会被道琼斯工业平均指数除名。
几天前有消息称，亚马逊将芯片订单交给英特尔，这对英特尔来说是个难得的好消息。此前，英特尔芯片代工业务的重要客户是微软。
除了芯片制造代工业务，AI、数据中心产品也关乎英特尔的前途命运。英特尔开发的 Gaudi AI 处理器未得到亚马逊、谷歌、微软等企业的支持，这些企业正在开发自己的 AI 加速器芯片。
明年，英特尔将推出新 GPU，与英伟达、AMD 的数据中心芯片竞争，但要夺回客户、抢占市场需要时间。
还有极为重要的客户计算集团，负责为台式机、笔记本提供处理器，该部门为英特尔创造大部分营收，但面临着 AMD、高通芯片的激烈竞争。
卖身未必能拯救英特尔
即使高通收购英特尔，能否扭转英特尔的命运仍是未知数。
截至 6 月 23 日，高通拥有现金、现金等价物 78 亿美元，总资产约为 230 亿美元。若高通决定收购英特尔，很可能会采用股票换股票的形式进行交易。为使交易便于管理，高通可能会出售部分英特尔资产。
2009 年，英特尔曾与 AMD 签署 x86/x86-64 交叉授权协议，若高通不能重新谈判授权问题，收购英特尔的价值将大打折扣。当英特尔控制权发生变化时，旧协议将自动失效。
简单来说，如果 AMD 不批准，即使高通收购英特尔，也无法生产英特尔设计的 x86-64 芯片，因为许多专利无法使用。这或许也是没有企业收购 AMD 的原因之一，因为最终还是要与英特尔协商。
半导体产业加速整合
关于高通收购英特尔的传闻早已有之，路透曾报道称，高通有意收购英特尔客户 PC 设计业务。
在此次最新传闻出现之前，英特尔 CEO Pat Gelsinger 曾表示，将剥离芯片代工业务作为独立子公司，推迟德国、波兰芯片厂项目，并将汽车、网络、边缘集团整合到客户部门之下。
所有这些举措的目标只有一个：为英特尔止血。
在此之前，英特尔曾试图收购高塔半导体公司，但最终未能成功。高通收购 NXP Semiconductor 也以失败告终。
近几年，半导体产业整合速度加快。例如，2017 年博通曾尝试收购高通，开价 1000 多亿美元，但被特朗普以国家安全为由阻止，当时博通总部设在新加坡。2021 年英伟达尝试收购 Arm，结果被 FTC 阻止。
所以，高通收购英特尔距离真正尘埃落定还有很长的路要走。
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